【研究报告内容摘要】
短期来看,国内疫情防控进展领先、货币宽松空间相对较大,a 股较海外市场有基本面优势;同时,我国是当前主要经济体中少数维持常规货币政策的国家,我国资产价格整体具备较强的估值优势,建议继续关注国内疫情控制进展、企业复工复产情况,以及海外疫情蔓延情况、海外资本市场表现等。
投资建议:一是受益于国内保增长政策所涉行业,如受益于基建地产复工复产推进和政策边际放松的板块(如基建相关的建材、建筑板块,改革预期加速的海南板块等)、受益于流动性进一步改善和资本市场制度改革的大金融(如券商)、受益于拉动内需的消费板块(如食品饮料、休闲服务);二是代表未来科技发展方向、政策支持力度上升、且受疫情影响较小的低位优质成长股(如5g、半导体等);三是与疫情紧密相关的医药相关子行业,如病毒防治、检测试剂、口罩、医疗设备等相关个股;此外,当前地方财政压力加大,建议关注对财政非税收入产生补充的“国企改革”概念板块。
组合 表现 回顾川财金股组合表现显著优于市场。截至 4月 28日收盘,4月川财金股组合收益率为 2.64%,同期沪深 300指数上涨 4.42%。年初至今,川财金股组合总收益率为 22.91%,同期沪深 300指数下跌 6.04%,金股组合超额收益为 28.95%。
个股方面,4月涨幅居前的金股标的为新易盛(+17.45%)、宁德时代(+14.88%)、通裕重工(+8.77%)。
55月川财证券金股组合基蛋生物(医药)、富祥药业(医药)、宝信软件(计算机)、新易盛(通信)、北方华创(电子)、上海石化(石化)、德方纳米(汽车)、容百科技(汽车)、通裕重工(机械)、广州酒家(食品饮料)。
风险提示:企业盈利不及预期;海外疫情影响加剧;系统性风险。

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